“一帶一路”成“重工三巨頭”下一個黃金窗口

欄目:行業資訊 發布時間:2018-01-04
過去的一年,我們走過了一段最為艱苦的路,3月27日,中聯重科董事長詹純新在2014年報致股東的一封信中表示。

過去的一年,我們走過了一段最為艱苦的路,3月27日,中聯重科董事長詹純新在2014年報致股東的一封信中表示。

  2014年,中聯重科營收為258.51億元人民幣,同比下降超30%,歸屬于母公司股東的凈利為5.94億元,同比暴跌84.5%。三天之后,另一機械工業巨頭徐工機械也發布2014年報,全年實現營收233.06億元,下降17%。

  與中聯重科同處湘江之畔的三一重工,所遇情況也并不樂觀。早在1月,三一重工就發布業績預告稱,預計2014年度的凈利潤與上年同期(法定披露數據)相比,將減少60%-70%。

  工程機械行業的“黃金時代”已然成為過去,轉型迫在眉睫。

  對于轉型,中聯重科在年報中表示:“逐步由大型工程機械企業轉型為集工程機械、環境產業、農業機械、金融服務等多板塊業務于一體的高端裝備制造企業”;而徐工機械,則擬獲注控股股東兩優質資產—徐州羅特艾德回轉支承公司和力士(徐州)回轉支承公司的部分股權;三一重工則將轉型鎖定在智能制造、流程信息化以及民營銀行領域。

  此外,國家戰略層面正在出臺多項措施,鼓勵裝備制造業走出去。尤其“一帶一路”實施,對于機械重工企業而言,也不啻為一次拓展海外市場的良機。4月4日,中聯重科董秘申柯在接受時代周報記者采訪時表示:“‘一帶一路’對我們的未來發展是一個長期的支撐。中聯重科在‘一帶一路’所涉及的國家和地區有比較完善的市場管理。這得益于我們在過去的四到五年中,一直在致力于海外市場的發展?!?/p>

  三巨頭凈利皆驟降

  “2014年于中國工程機械行業而言,是持續嚴寒低谷之年,更是冷靜理性反思之年。過去的一年,我們走過了一段最為艱苦的路?!敝新撝乜贫麻L詹純新如是總結過去的一年。

  “最為艱苦”一詞并不過分。2014年,中聯重科實現營收258.51億元,同比下降32.93%;歸母凈利潤5.94億元,下降84.53%;扣非后的凈利為3.18億元,下降更是高達91.43%。中聯重科兩大主要產品混凝土機械、起重機械市場需求進一步萎縮,其營業收入同比分別下降38.6%和40.52%。

  對于原因,中聯重科解釋稱“主要原因系國家固定資產投資尤其是房地產投資增速持續放緩”。

  在重壓之下,中聯重科也采取了各項措施以縮減成本:從2014年7月起,中聯重科對外宣布高管團隊全面降薪,直至經營情況好轉。董事長詹純新的年薪由2013年的270萬元下調至去年的202萬元。而為控制風險及實現有質量的經營,中聯重科在全年堅持從緊的銷售政策。

  行業下行壓力凸顯,尷尬的并非中聯重科一家。它的對手和同行們,皆在寒冬中艱苦前行,也都陷入了凈利潤下降的處境中。

  徐工機械在2014年實現營收233.06億元,同比下降17%;歸屬于上市公司股東凈利潤4.1億元,同比下降74.2%;每股收益為0.20元/股。這家位于江蘇徐州的機械行業巨頭曾信誓旦旦地為2014年制定了290億元的銷售目標,最終卻只完成計劃目標的80.38%。

  徐工機械給出的解釋是,受宏觀經濟和固定資產投資增速下滑影響,工程機械行業下游需求延續疲弱的態勢,影響了全年收入。對于2015年的銷售目標,徐工機械也頗為保守,“預計2015年銷售收入247.76億元,同比增長約6.31%?!?/p>

  三一重工此前發布業績預告稱,凈利將減少60%-70%。2013年,三一重工凈利為29億元,按相應比例計算,在過去的2014年,其凈利將維持8.7億元-11.6億元之間。對此,三一重工補充說:“受宏觀經濟增速回落、固定資產投資特別是房地產投資持續放緩的影響,工程機械產品需求不振,使得公司營業收入與凈利潤同比下降較大?!?/p>

  多份研報指出,自2011年行業達到高峰,工程機械經歷了連續3年多調整周期,產業鏈上下游包括廠商-經銷商-最終客戶的銷售需求更加理性,行業過剩產能逐步去化,產業上風險敞口將明顯收窄。目前房地產銷售及基建投資顯現企穩跡象,預計2015年銷量會和目前水平持平。

  以資本運作謀轉型

  在寒流席卷之下,中聯重科、三一重工和徐工機械等也均紛紛試圖轉型,打破行業周期“魔咒”。

  中聯重科著手運用并購等方式調整業務結構,從大型工程機械企業向集工程機械、環境產業、農業機械等多板塊業務于一體的高端裝備制造企業轉型。

  2014年,中聯重科先后完成對德國M-TEC公司的并購交割、荷蘭Raxtar公司35%股權。

  此外,在去年8月15日,中聯重科按照掛牌價格20.88億元競購奇瑞重工股份有限公司(已更名為“中聯重機股份有限公司”,下稱“中聯重機”)18億股股份,占總股本60%;12月30日,再下一城,以2.61億元的價格收購中聯重機2.253億股股份,占總股本的7.51%。2015年1月4日,中聯重機相關股份轉讓完成交割,中聯重科共持有20.253億股股份,占中聯重機總股本的67.51%。

  至此,中聯重科將中聯重機直接掌控在自己手中,在農機板塊獲得實質性突破。

  與此同時,中聯重科也將眼光拓展至環保領域。

  “我們在前幾年就把環衛機械公司上升成為環境產業公司,并且將環境產業作為中聯重科重點發展的五大板塊之一,這就是在為發展環境產業做鋪墊?!闭布冃卤硎?。

  2014年,由旗下環境產業公司研發設計的首臺LHYQ-100A輪胎移動式建筑垃圾處理站成功定型。從財務數據上看,中聯重科在環保產業已初見成效。2014年,環衛機械營收同比上漲22.62%,也在一定程度上抵消了工程機械板塊收入下降的影響?!敖衲?,我們在環境板塊方面,會有進一步的穩定增長?!敝新撝乜贫厣昕圃诮邮軙r代周報記者采訪時,信心頗足。

  與此同時,過去的一年,中聯重科一項重要的舉措便是成立財務公司,目前籌建申請已獲銀監會批準,籌建工作正式啟動。頻繁的資本擴張和兼并重組,中聯重科在實際操作中意識到財務公司的重要性。3月28日,中聯重科發布公告稱,將對控股公司提供不超過45億元的巨額擔保。

  這次擔保涉及中聯重科控股公司中聯重科國際貿易(香港)有限公司,以及中聯重機股份有限公司等16個子/孫公司,“加大市場開拓力度,促進公司戰略轉型及國際化發展戰略的實施?!?/p>

  中聯重科重兵布局轉型,其他同行企業徐工機械也在去年出資2億元設立了徐州徐工傳動有限公司,并擬獲注控股股東兩優質資產,轉型經營規模再度加碼。

  三一重工也在緊鑼密鼓,開啟轉型之路。2014年12月19日,三一集團擬通過股權轉讓引入兩名戰略投資者,其中,三一集團將3億股轉讓給陳發樹,將1.5億股轉讓給私募巨頭上海朱雀投資。通過股權轉讓,三一獲得31.5億元,將主要用于民營銀行籌備、機器人研發和流程信息化提升三大項目,這也表明三一的轉型正逐步加速。

  布局“一帶一路”

  3月28日,國家發改委、外交部及商務部聯合發布了《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》,這將為正處于增長“魔咒”的國內工程機械企業,帶來重要的新機遇。

  受“一帶一路”利好刺激,工程機械板塊股票在3月30日集體大幅上攻,常林股份、中聯重科、達剛路機、柳工、三一重工、山推股份等均漲停,徐工機械上漲9.20%,距離漲停僅一步之遙。受益于承建海外大型項目的預期越發濃烈,國內工程機械巨頭們均希冀借此在海外市場開疆拓土。

  招商證券機械行業分析師劉榮表示,對于國際化布局較早的中國工程機械企業來說,“一帶一路”是中長期利好?!爸袊鴮⑼弴蔫F路和公路項目做優先部署,這會帶動工程機械的出口?!?/p>

  “在過去的四到五年,我們一直在致力于海外市場的發展,發行H股、發行美元債等,安排資金進行海外網絡的布局,應該說目前在‘一帶一路’的沿線國家地區,我們的布局已經比較完善?!鄙昕氯缡歉嬖V時代周報記者。

  3月13日,印度最大的商業公司之一的Reliance集團采購的50臺、總價值8000萬元的QY75V輪式起重機正式從長沙發車。這批起重機由中聯重科生產,將用于全球最大的石化冶煉基地—印度Jamnagar石化冶煉基地的建設。

  這是中聯重科2015年以來最大的出口海外訂單,也是印度Reliance集團第三次大批量采購中聯起重機產品。

  這并非中聯重科第一次布局印度市場,而這里也是中國機械制造企業市場競爭角逐最為激烈的地區之一。

  中聯重科2014年年報顯示,在行業出口整體萎縮的背景下,公司海外銷售同比增長3.88%?!啊粠б宦贰瘧鹇?,不僅對綜合板塊的地區,對環保產業板塊也是重大利好?!鄙昕路治稣f,尤其南亞、東南亞等地區,都是農業大國,中聯重科的農業板塊和環境板塊都大有可為。

  在具體措施方面,工程機械企業或可有力地借助“一帶一路”國家戰略,通過中資外帶、援外項目、本地化工廠等多種方式,加強對東亞、東南亞等市場需求強勁地區的拓展。

  徐工機械在荷蘭、德國也擁有自己的零部件產地,而在波蘭和伊朗則有主機生產廠。此外,徐工機械在烏魯木齊的基地也符合“一帶一路”的戰略布局。

  不過,由于海外經濟放緩等原因,徐工機械海外的收入占比從2012年峰值的22%下降到2014年中期的13%,但海外的毛利率仍然要高于國內市場20.12%的毛利率。

  三一重工在海外市場也有一定布局:2002年開始布局印度市場;2007年,開始在印度浦那投資6000萬美元建設產業園,2010年該產業園在當地開業。

  目前,三一擁有印度、美國等四大制造研發基地,并且在亞太、拉美、中東等有6個銷售大區,海外區域已實現盈虧平衡。不過,瑞銀報告指出,三一重工海外的毛利率小于國內毛利率,一方面是海外廠的規模小,供應鏈也未完全建成,成本較高。未來隨著產量提升,三一重工毛利率有望逐步上揚。

  在國家政策和國內工程機械性價比的雙重優勢下,海外市場將帶動工程機械新一輪的增長,其預計出口額將從目前的190億美元,增長到2020年的540億美元,出口帶動的行業收入也會增長至1050億美元,海外出口額比重在5年內或占整個行業比重的50%,遠超目前的28%。

 

(信息來源:www.pipew.com)


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